Enel Américas se impone en la bolsa

Published on martes, 19 mayo 2020

Enel Américas se impone en la bolsa

Por qué la empresa más valiosa de Chile no se contagia con la pandemia y sigue invirtiendo

El brazo de la eléctrica que controla los activos en Latinoamérica pondrá sobre la mesa US$ 5.300 millones a 2022 e incluso saldrá de compras.

A pesar de la pandemia y la volatilidad en los mercados, nada derriba a Enel Américas como la empresa más valiosa de la Bolsa de Santiago, sitial que reconquistó en octubre del año pasado en una cerrada disputa con el Banco de Chile. El brazo de la eléctrica italiana que controla los activos en Argentina, Perú, Colombia y Brasil, pero cuyas oficinas están en Santiago y que cotiza en la bolsa local, se posicionó en el top one con un patrimonio bursátil de US$ 11.867 millones. Hasta ayer, la empresa, presidida por el español Borja Acha y gerenciada por el italiano Maurizio Bezzeccheri, es una de las pocas que ha rentado positivo en la bolsa (14,4% en 12 meses) y ya dejó atrás a otras compañías, como el Banco de Chile, con una capitalización de US$ 8.380 millones, y a Empresas Copec, con un patrimonio en bolsa de US$ 7.854 millones.

Pero ese no es el único récord. Enel Américas fue la empresa que tuvo más utilidades el año pasado con US$1.201 millones, aumentando sus ganancias un 69%, superando a Empresas Copec con US$ 1.071 millones (67,5% respecto a 2018). Foco en Brasil Según su gerente general, Maurizio Bezzeccheri, uno de los elementos centrales que permiten que la empresa no pierda pisada en plena pandemia es la mantención de su plan estratégico 2022 y sus expectativas de crecimiento.

A diferencia de muchas compañías que han hablado de desinversión, Enel Américas no ha modificado su intención de invertir en ese plazo US$ 5.300 millones. De este monto, cerca del US$ 4.400 estarán destinados al negocio de la distribución y más del 60% de la inversión irá a Brasil, donde el año pasado adquirió a la principal distribuidora de Latinoamérica, Electro Paulo, ganando así 7,2 millones de nuevos clientes.

“La historia y el futuro de Enel Américas es enfocarse en las grandes ciudades de Latinoamérica y Brasil, sin duda, es un país acertado en el que apostar debido a su potencial de crecimiento, sus infraestructuras, la densidad de población y las necesidades que tienen algunas de sus megaciudades en las que estamos presentes”, comenta el ejecutivo italiano, quien agrega que otro elemento que permite que la empresa mantenga su tranco en la bolsa fue el aumento US$ 3.000 millones aprobado el año pasado y que sirvió para financiar la compra de la empresa paulista, disminuyendo su presión financiera. Para graficar esto, la empresa entregó un informe a sus accionistas, con información de clasificadoras de riesgo, que establecen que la empresa incluso puede endeudarse en unos US$ 4.000 millones sin comprometer su grado de inversión. Con esta holgura, fuentes financieras de la compañía sostienen que la empresa está buscando oportunidades para adquirir alguna nueva operación, situación que es vista con expectativas entre los analistas de bolsa.

“Hoy Enel Américas es el brazo de crecimiento en Latam del grupo e incluso con la coyuntura actual, se abren algunas posibilidades de privatizaciones en la zona (dada la necesidad de recursos de algunos gobiernos), que Enel Américas podría aprovechar y entrar a buenos descuentos”, comenta Cristian Araya, gerente de renta variable de Van Trust, quien agrega que otro elemento que mantiene al mercado atento es que su controlador italiano, Enel Spa, aumente su participación en la empresa y suba desde su actual 62% de participación a un 65%. Tal vez la única duda que tiene el mercado es que tanto en Brasil, Colombia, Argentina y Perú, sus respectivos gobiernos, producto de la pandemia, establecieron políticas para asegurar el suministro a las familias que no puedan pagar sus cuentas de luz.

“Los gobiernos han impuesto facilidades de pago de las cuentas de energía eléctrica, las que tendrán impactos en la generación de caja de la compañía, sin embargo, dado los niveles de efectivo y las líneas de crédito que tiene disponible, creemos que no tendrá mayores problemas para enfrentar esta situación en el corto-mediano plazo”, comenta Rodrigo Castro, analista de Vector Capital.

En esa línea, Bezzeccheri adelanta que están en conversaciones con “los distintos reguladores para encontrar las fórmulas que permitan garantizar que no se quiebre la ecuación económica para nuestras distribuidoras en un momento en el que la liquidez de las mismas tiene que ser objeto de extrema atención. Cabe destacar que la caja de las distribuidoras es clave para pagar sueldos, contratistas, obras de mantenimiento”, recalca el ejecutivo. 

"Brasil, sin duda, es un país acertado en el que apostar debido a su potencial de crecimiento”. Maurizio Bezzeccheri, CEO de Enel Américas